L'histoire de cet album sorti en 1977, avec lequel Waters s'en prend au capitalisme, s'appropriant la critique du régime soviétique par George Orwell dans La ferme des animaux. C'est un groupe resserré et efficace qui enregistre ce nouvel opus, mais les dissensions atteignent pourtant leur paroxysme lors du dernier concert de leur tournée à Montréal.