Nombreux sont les rêveurs a avoir perdu la vie à la poursuite d’El Dorado ou d’une autre cité mythique, regorgeant d’or. « Oro » nous plonge au cœur de la jungle au côté d’une expédition espagnole qui va peu à peu sombrer dans la folie alors que ses effectifs s’amenuisent jour après jour. Maladies, tribus indigènes n’appréciant pas de voir les conquistadors sur leurs territoires, mutinerie… nombreuses sont les raisons pour mourir. L’espoir fait vivre qu’ils disaient.
Ce film espagnol, rappelant par bien des aspects « Aguirre, la colère de Dieu » de Werner Herzog sorti 1972, ressemble presque à un huis-clos où les personnages (tous des antihéros avec des vraies gueules) ne sortiront jamais de la noirceur de la jungle. La progression du film (et donc de l'expédition) est stoppée par de nombreuses péripéties, répétitives, mais qui installent à chaque fois un peu plus ce climat d'insécurité qui mènera les derniers survivants au bout de l'enfer dans lequel ils se sont eux-mêmes jeté.